一个是称雄多年的全球显示器霸主，一个是日渐式微的国内老牌IT厂家。奇怪的是，后者居然能娴熟操作资本杠杆，成功将前者收入囊中

　　12月31日消息，几乎淡出国人视线的长城电脑，突然间成了业界焦点。近日，中国长城计算机深圳股份有限公司(000066.SZ，简称“长城电脑”)宣称，将研发第一台具有未来概念的“太空电脑”。而此前的11月10日，长城电脑收购长城香港，且通过曲线收购方式控股冠捷科技。

　　记者了解到，长城香港持有冠捷科技3.7亿股，长城电脑此前持有2亿股，两者合并后，长城电脑以直接和间接的方式共持有冠捷科技5.7亿股，占股27.02%，成为后者第一大股东。与此同时，长城电脑占据董事会7个席位，在共13人的董事会中拥有半数以上表决权，形成对冠捷科技的实质性控制。

　　冠捷科技是全球最大的液晶显示器制造商，拥有著名品牌AOC和Envision，在香港和新加坡两地上市。长城电脑是怎样鲸吞巨象的呢？

　　低价接盘

　　2004年，北京京东方为了打造平板产业梦想，耗资10.5亿港元收购3.56亿股冠捷科技股份。其后，通过换股和关联交易，京东方以占股21.85%成为后者第一大股东。

　　后来，京东方连年亏损，有退市之忧。面对被动局面，京东方董事长王东升一方面需要有现金进账实现盈利以“保市”；另一方面，京东方、上广电和龙腾光电三方关于液晶业务的重组谈判陷入僵局，为了争夺对合资公司的控制权，王东升也急于抛售资产筹集资金。

　　2007年1月18日，京东方以5.3港元/股的价格出售10.3%的冠捷科技股份给飞利浦，荷兰企业得以持有冠捷科技股份13.55%，而飞利浦另持有的可转债如果全部转为股权，持股比例达27.25%，由此变身为冠捷科技第一大股东。

　　十天后，京东方又发布公告称，公司将于适当时间出售剩下的全部股权。此次，长城电脑成为接盘者。2007年12月24日，它向京东方收购冠捷科技2亿股股票，占股10.27%，收购价为5.7港元/股，总交易额11.4亿港元。

　　长城电脑非常满意此次收购。当时该公司有一高层曾向记者坦言，交易价定为5.7港元/股，接近二级市场的价格且没有太高溢价，“这是打着灯笼都找不着的美事”。

　　作为中国第一台中文电脑“长城0520CH”制造者的长城电脑，是长城科技股份有限公司(简称“长城科技”)的控股子公司，两者原来都隶属于中国长城计算机集团(简称“长城集团”)。后来，国资委将长城集团并入中国电子信息产业集团(简称“中国电子”)。

　　长城电脑内部人士透露，公司此前与三星有长期的显示器OEM合作关系，在并入中国电子后，长城电脑一直在寻求机会大规模介入显示器领域。而全球显示器老大冠捷科技无疑具有强大吸引力，其在南美洲、北美洲、欧洲等地都有工厂，代工客户包括IBM、戴尔、惠普等巨头。

　　当时还有消息称，长城电脑计划继续收购京东方剩余的冠捷科技股份，并与冠捷科技第一大股东飞利浦接触，希望承接后者手中的部分股权。

　　然而，冠捷科技却向其股东奇美电子配发1.505亿股股票，这使得长城电脑10.27%的持股比例稀释为9.47%。2008年1月1日，长城电脑发布会计政策变更公告——将冠捷科技由长期股权投资调整为可供出售的金融资产。它对外解释：股权遭遇稀释，且仅有一名非执行董事，无法对冠捷科技形成影响。

　　曲线出击

　　长城电脑发布的撤退战略并没有执行，相反，它实行了增持。

　　2009年5月4日，长城电脑与长城集团签订协议，以1060.12万元收购后者所持有的长城香港99.99%的股权。长城香港持有冠捷科技3.59亿股，占股17.11%，如此一来，长城电脑共持有冠捷科技5.59亿股，直接和间接占股26.58%，一跃成为冠捷科技第二大股东。冠捷科技董事会随之进行改组，长城电脑的席位增加至6席。据悉，